О том, что «важнейшим фактором, оказывающим давление на рейтинги казахстанских банков, является растущая напряженность, связанная с качеством активов», в интервью «ДН» заместитель директора по рейтингам финансовых институтов парижского офиса рейтингового агентства Standard & Poor’s Екатерина Трофимова сказала еще в апреле (смотрите, пожалуйста, № 16 (794) от 25 апреля 2008 года). «Данный вопрос требует серьезного анализа и поиска системных и стратегических решений на государственном и корпоративном уровне, на уровне банковской системы в целом, а также на уровне отдельных банков в частности», - заявила тогда она, подчеркнув, что аналитики агентства «очень пристально следят за развитием ситуации». И вот спустя чуть более 2 месяцев Standard & Poor’s обнародовало документ, в котором отражены некоторые практические выводы из этого слежения. К сожалению, они, несмотря на то что авторы сумели максимально смягчить свои формулировки, пока неутешительны. В ближайшее время Standard & Poor’s может в очередной раз снизить рейтинги некоторых казахстанских банков, которые не стали более открытыми, способными честно и вовремя признавать свои потери, а его эксперты констатируют, что «функциональные сбои в банковском секторе (Казахстана) вступили в новую фазу».
Решающий фактор
Текст в виде наиболее часто задаваемых кредитным аналитикам вопросов и ответов был на этой неделе опубликован агентством Standard & Poor’s под заголовком «Качество активов стало фактором, определяющим здоровье банков Казахстана и его банковской системы в целом». «Банки пережили первый шок, вызванный падением ликвидности, благодаря грамотному управлению своими активами и пассивами, а также поддержке со стороны государства и акционеров, - пишут авторы документа. - Однако по мере ужесточения условий функционирования финансового рынка давление на качество их активов и ликвидность усиливалось, в результате чего в период до конца 2007 г. мы изменили прогноз по рейтингам восьми банков на «Негативный», а в июне 2008 г. приняли аналогичное решение еще по одному банку».
Далее они пишут, что, подтвердив в апреле рейтинги 12 казахстанских банков, экспертам приходится отмечать, «что качество... (банковских) активов продолжает ухудшаться, хотя и не выходит за рамки, соответствующие присвоенным рейтингам». Правда, вероятно, и это ненадолго, потому что, по последним оценкам экспертов Standard & Poor’s ,»реальный уровень возвратности ссуд намного ниже отчетного показателя нефункционирующих ссуд (НФС)».
«...Мы считаем, что на фоне напряженности, сохраняющейся на рынке, банки Казахстана вышли на новый этап развития: теперь их кредитоспособность, платежеспособность, ликвидность и общее долгосрочное здоровье определяются качеством их активов, - пишут эксперты. - В ближайшие два квартала мы, возможно, понизим рейтинги некоторых банков, если в ходе мониторинга не увидим признаков восстановления или хотя бы стабилизации качества их активов, а также улучшения их способности поглощать затраты, признавать убытки по кредитам и мобилизовать необходимый им капитал».
Что касается вопроса, «почему показатели возвратности выданных ссуд (являются) основным фактором риска для кредитоспособности казахстанских банков?», то, отвечая на него, эксперты отмечают, что «в отчетности большинства казахстанских банков за 2007 год и 1-й квартал 2008 года зафиксировано значительное ухудшение качества активов», и, «по всей видимости, наметившаяся негативная тенденция сохранится до конца 2008 года». Как бы то ни было, отдавая дань умению казахстанских банков «в сложных условиях поддерживать ликвидность, опираясь на собственные, внутренние ресурсы и помощь акционеров, а также поддержку правительства и регулирующих органов», рисуют стройную картину причинно-следственной связи между проблемами казахстанских банков:
«С начала кризиса ликвидности, поразившего мировой и казахстанский рынки, прошел почти год. За этот период объем банковского кредитования экономики Казахстана многократно сократился, что привело к экономическому спаду, из-за которого у многих заемщиков возникли проблемы с обслуживанием и погашением долга. Дополнительными причинами падения качества активов стали рост стоимости заимствований и падение цен на жилую недвижимость (по сравнению с максимальным уровнем, отмечавшимся в середине 2007 г., оно составило в среднем более 30%, а в некоторых сегментах рынка - 60%) на фоне сокращения объемов строительства. По состоянию на конец мая 2008 г. доля ссуд, выданных наиболее сильно пострадавшим секторам экономики (строительство и недвижимость), в общем объеме ссудной задолженности казахстанских банков составляла 19%. Еще 9% приходилось на ипотечные жилищные кредиты. В связи с падением цен на недвижимость риску подвергаются и банки: свыше 50% выданных ими ссуд обеспечены залогом в форме недвижимости».
Чтобы проверить эти факты, не надо быть семи пядей во лбу или финансовым аналитиком - практически все данные доступны в газетах, печатающих объявления о продаже и покупке недвижимости.
Простейший пример: в микрорайоне «Орбита» в Алмазы в прошлом году 2-комнатные квартиры стоили не менее 120-140 тысяч долларов, а год спустя, то есть сегодня - уже в районе 60 тысяч; стало быть, падение - не менее 50%. Другой пример - строящиеся дома в районе поселка Калканам; в прошлом году особняки-новостройки не хотели отдавать и за полтора миллиона (!), причем наличностью - в руки, а сейчас не могут продать за 300 тысяч - желающих нет; падение цены - 80%. Меньше чем за 300 тысяч хозяин продать особняк не хочет, так как именно эту сумму он брал в кредит в банке, но если никто не будет покупать дом, в какой-то момент ему надоест выплачивать гигантские проценты, и он просто предложит банку забрать особняк. Правда, стоить тот будет уже гораздо меньше, чем была сумма, которую он в качестве залога обеспечивал.
Отсюда и нежелание банков пока выбрасывать крупные партии залогового имущества, скопившегося у них, на рынок, так как это объективно будет стимулировать дальнейшее понижение цен на недвижимость и, как следствие, ухудшение качества имеющихся активов. Понимая это, банки идут на всяческие ухищрения, чтобы не отражать сложившуюся ситуацию в своих цифрах отчетности. Это, по мнению экспертов Standard & Poor’s, только осложняет положение. «...Показатели качества активов в отчетности казахстанских банков не совсем точно отражают, а, по сути дела, завышают истинную возвратность ссуд, так как не учитывают большой объем реструктурируемых и рефинансируемых обязательств, - пишут авторы документа. - Большинство ссуд выдано недавно, в период благоприятной экономической конъюнктуры, следовательно, их нельзя назвать «выдержанными»; две трети ссуд имеют длинные сроки погашения (свыше пяти лет)».
Дальнейшие выводы финансовых аналитиков звучат как приговор правительству Карима Масимова, которое, выходит, президент Назарбаев хвалил незаслуженно: «Правительство Казахстана не имеет плана решения проблемы качества активов в масштабе всей банковской системы». «До сих пор и правительство, и банки в основном шли по пути реструктуризации проблемных ссуд, - отмечают эксперты рейтингового агентства. - В Меморандуме по вопросам финансовой стабильности (ноябрь 2007 г.) говорится о плане правительства учредить специальную компанию по управлению активами в целях «улучшения структуры балансов и качества активов банков посредством передачи и (или) приобретения проблемных активов и дальнейшего управления этими активами». Однако регулирующие органы еще не установили соответствующих процедур и правил, хотя и признают, что качество активов ухудшается».
В переводе с архидипломатичного слога получается, что государство пообещало выкупить проблемы банков, то есть понести их убытки за них (хотя с точки зрения обычной логики это несколько несправедливо, ведь власти, как правило, не оплачивают убытки обычных предпринимателей, скажем, торговцев или строителей), однако ничего для этого не сделало. Одно время было ощущение, что, скажем, государственное АО «Казахстанская ипотечная компания» (КИК) будет это делать, однако ее руководитель четко дал понять, что «покупать безнадежные кредиты банков второго уровня КИК не собирается». В документе рейтингового агентства это также упоминается: «В конце июня 2008 г. государственная Казахстанская ипотечная компания объявила о своем плане купить у банков ипотечные кредиты, выданные в рамках государственной программы кредитования доступного жилья на 2005-2007 гг., однако никаких подробностей предстоящей операции на момент написания настоящей статьи опубликовано не было».
А вот что заявил представитель КИК недавно на пресс-конференции в Астане, наверное, очень расстроив банкиров: «...Очень важно не путать деньги, которые выдавались госбюджетом для КИК в размере 20,5 млрд. тенге, (и) пакет помощи, который был совместно с «Казыной». Эти ресурсы выдавались для того, чтобы мы выкупали (объекты недвижимости у банков второго уровня), (но) они выданы на возвратной основе, на платной и на срочной основе, то есть мы должны эти деньги (государству) вернуть, это бюджетный кредит. Выдан он с одной целью - для того, чтобы мы выкупали ипотечные кредиты у банков второго уровня, а банки второго уровня полученные от нас деньги, а также деньги, которые они получают в виде депозитов от «Казыны», направляли на решение проблем дольщиков путем достройки домов и т. д. Но фактически 100% зависших кредитов КИК нами выкуплено у всех банков, которые выдавались по собственной программе, и сейчас КИК начинает процедуру выкупа кредитов... по собственным программам банков, которые максимально соответствуют нашим требованиям (ипотечного кредитования). То есть мы готовы идти на поблажки в каких-то вещах, но однозначно это будут кредиты, у которых есть подтверждение дохода, где они соответствуют по залоговому состоянию. Эти кредиты будут полностью нами выкупаться при соблюдении всех требований КИК. В конечном итоге эти деньги нам даны государством не для того, чтобы мы их раздали, а для того, чтобы снижать (ставку кредитования), а вы знаете, что ставка по ипотечным кредитам на данный момент выросла, соответственно, эти деньги позволяют нам смешивать (дорогие и дешевые предложения), мы можем занимать на рынке дорогие кредиты, выпуская облигации, но путем того, что (благодаря деньгам) из бюджетного кредита они смешиваются, мы все еще держим на уровне 14,5% котировочную ставку (ипотечного кредитования) на рынке».
Поскольку государство обещало помочь, но не помогает, совершенно справедливо возникает следующий вопрос:
Когда и как банковская система преодолеет эти трудности?
«Есть два ключа к решению (этой) проблемы: фондирование и качество активов», - отвечают аналитики Standard & Poor’s, которые, по их признанию, пока не видят «убедительных устойчивых признаков изменения ситуации к лучшему».
«Динамика факторов, дезорганизующих и нарушающих работу банковской системы, весьма изменчива, поэтому можно ожидать новых пертурбаций, к которым ни рынок, ни регулирующие органы не успеют подготовиться, - отмечается в документе рейтингового агентства. - Уровень долга компаний, банков и физических лиц снижается, однако до «естественного конца» процесса сокращения долгового финансирования еще далеко». А чтобы он, наконец, наступил, по мнению экспертов, «необходимы как минимум две вещи: стабилизация рыночных цен (особенно на недвижимость) и четкое понимание финансовыми организациями размеров понесенных потерь, которое побудило бы их заняться «заделкой брешей» (например, посредством дополнительной эмиссии акций)». А поскольку ни того ни другого не наблюдается, вполне очевидно, что эксперты умывают руки и не называют даже примерную дату: «Мы считаем, что неопределенность в банковской системе, препятствующая восстановлению доверия инвесторов, будет сохраняться до тех пор, пока (не) восстановится равновесие на рынке недвижимости».
Если вспомнить отдельные высказывания казахстанских финансистов, в частности, главы Нацбанка Анвара Сайденова, то получается, что прекращение спада они ожидают не раньше чем с середины следующего - 2009 года. Вместо дат эксперты Standard & Poor’s приводят новые выводы, которые как гвозди забиваются в гроб кабмина: «Функциональные сбои в банковском секторе вступили в новую фазу. Трудности с привлечением ликвидности и кредитных ресурсов негативно отражаются на качестве активов, что само по себе становится причиной дальнейших нарушений в работе сектора. Сейчас можно вполне уверенно говорить о том, что проблемы с качеством активов создают угрозу для ликвидности банков и их способности своевременно исполнять свои обязательства». Впрочем, вопросы тут возникают не только к правительству, но и к самим банкирам. «Если бы банки полнее раскрыли информацию об истинном качестве своих активов (о возвратности выданных кредитов) и более оперативно привели в порядок свои ссудные портфели, они получили бы взамен доверие инвесторов и возможность создать более надежную ресурсную базу, - отмечают авторы документа. - Мы считаем, что исправлять положение нужно быстро, а не растягивать эту работу на долгие годы».
Отсюда у финансовых аналитиков и безрадостная...
Текущая оценка проблемных ссуд в казахстанской банковской системе
По мнению Standard & Poor’s, доля «ссуд, подверженных стрессу», составляет 15-20% совокупного ссудного портфеля банковского сектора, что «намного превышает отчетный показатель НФС, который в среднем равен 2-4%». Как «приглаживаются» такие цифры, что меняются на порядки? А все просто: «Чтобы занизить уровень НФС в своей отчетности, казахстанские банки проводят реструктуризацию проблемных ссуд и удлиняют грационные периоды». В неофициальных беседах казахстанские специалисты говорят более откровенно. Скажем, есть два банка, которым должна одна и та же строительная компания. Она - явный банкрот, но признание этого факта - вопрос политический, а потому вне компетенции судов и банкиров. Однако как-то закрывать свои дыры, хотя бы в отчете (чтобы иметь возможность брать кредиты в других странах), нужно, поэтому два банкира и «реструктуризируют» долги строителей, обменявшись залогами и кредитами, которые, естественно, от этого не стали более надежными, зато на бумаге вполне презентабельны, хотя вполне понятно, что это - всего лишь отсрочка. На самом деле это не единственный трюк и способов очень много, просто этот наиболее показательный.
«Наше определение «ссуд, подверженных стрессу», довольно широкое, - признают эксперты рейтингового агентства. - Однако оно дает более точное представление об истинном размере проблем, нежели показатели «испорченных ссуд», отражаемые в отчетности казахстанских банков, составляемой с 2007 г. в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (в данном случае в соответствии со стандартом МСФО-7). У банков, имеющих наши рейтинги, доля «испорченных ссуд» варьируется в диапазоне от 1 до 90%. К ним относятся все ссуды, которые банки не включают в категорию «стандартных» и под которые формируются резервы на уровне от 2 до 100%. Мы считаем такую классификацию вводящей в заблуждение и не дающей представления об истинном уровне проблемных ссуд. Дело в том, что в этом случае банки классифицируют каждую ссуду субъективно - исходя из оценок менеджмента».
Говоря о «ссудах, подверженных стрессу», мы имеем в виду все ссуды, платежи по которым просрочены (включая функционирующую и нефункционирующую части этих ссуд, но не учитывая просрочки, вызванные техническими причинами); все ссуды, выданные лицам, связанным с проблемными заемщиками (даже если они являются функционирующими); реструктурированные ссуды; заложенное имущество, изъятое за неплатеж или перешедшее в собственность кредитора и учитываемое в настоящее время на его балансе, и прочие активы, истребованные в процессе урегулирования задолженности. Наши расчеты основываются на приближении и экстраполяции, на индивидуальных оценках 12 казахстанских банков, имеющих рейтинги Standard & Poor’s (на их долю приходится более 80% активов банковской системы).
Впрочем, при всем при этом авторам документа приходится признавать, что у них «нет никакой ясности относительно потенциальной величины конечных потерь по ссудам». Ну и возвращаясь к особенностям банковской отчетности, эксперты вновь сетуют: «Данные самих банков о возможности взыскания задолженности по НФС непоследовательны, они основываются на целом ряде коэффициентов, величина которых рассчитывается на основе самых разных предположений. Кроме того, процесс взыскания задолженности может затянуться, иногда до двух лет». Так как «большинство ссуд полностью обеспечены залогом в форме недвижимости», а про уровень ее падения мы уже упоминали выше, то, вполне естественно, что «стоимость обеспечения упала по сравнению с первоначальным уровнем». «Мы считаем, что в настоящее время ко многим ипотечным ссудам, выданным банками во время бума на рынке недвижимости в 1-м полугодии 2007 г., применимо понятие «отрицательного собственного капитала» (когда стоимость актива оказывается меньше суммы кредита, полученного на его покупку)», - говорят эксперты. Впрочем, и это еще не все плохие новости.
Все ли проблемы с качеством активов уже проявились?
...Задаются по многочисленным просьбам вопросом финансовые аналитики. И отвечают: «Нет, не все». По мнению экспертов Standard & Poor’s, «качество активов еще не упало до низшей точки» и «оно может еще более ухудшиться в результате снижения потребления и хозяйственной активности». Как известно, качество активов во многом зависит от уровня внутреннего потребления, так как более 70% выданных ссуд приходится на отрасли экономики, связанные с потреблением, отмечают авторы. Хочется добавить, что сейчас потребление, которое отражается, к примеру, в объемах МСБ, которые падают по некоторым областям Казахстана до 70-80%. «Во время недавнего бума кредитования наиболее быстро росли объемы кредитов, выдаваемых домохозяйствам и компаниям, представляющим несырьевые отрасли (то есть не связанные с добычей и переработкой полезных ископаемых), - пишут о сложившейся ситуации эксперты. - Для рефинансирования обязательств таким заемщикам очень нужны новые банковские кредиты. Об этом свидетельствует, в частности, высокое отношение банковских кредитов к располагаемому личному доходу, которое во 2-м полугодии 2007 г. составляло более 40%, хотя еще пять лет назад оно не достигало 5%. Для экономики Казахстана по-прежнему характерны низкий доход на душу населения и значительные диспропорции в уровнях развития различных регионов. Инвестиции в развитие и модернизацию экономики (кроме нефтяной и газовой промышленности) растут медленно».
Простые примеры - опустевшие полки супермаркетов и целых торговых сетей, широта ассортимента которых держалась на способности получать кредиты у банков. Кроме того, рост цен на продукты питания - а это один из наиболее важных секторов потребления - приводит к падению покупательной способности населения и, как следствие, к тому, что товаров приобретается все меньше и меньше. Меньше объемы продаж - меньше кредиты, меньше кредитов - труднее банкам. Зависимость прямая.
А тут еще один диагноз от Standard & Poor’s: «Практика риск-менеджмента в большинстве казахстанских банков не соответствует лучшим мировым стандартам. В период быстрого роста кредитования основное внимание уделялось расширению бизнеса и повышению прибыли, а не качеству и согласованности процедур выдачи кредитов».
Анализируя ту или иную банковскую систему, Standard & Poor’s рассчитывает уровень валовых проблемных активов (ВПА), который может в ней возникнуть в случае реализации более или менее реалистичного (но не катастрофического) сценария экономической рецессии. Эта оценка выражается в виде процента от общего объема внутреннего кредитования частного сектора и нефинансовых государственных предприятий. Проблемные активы включают просроченные ссуды, реструктурированные активы (при изменении первоначальных условий кредита), заложенную недвижимость и прочие активы, взысканные для возврата ссудной задолженности, а также неработающие активы, проданные компаниям специального назначения. Мы считаем, что в случае рецессии уровень ВПА в банковской системе Казахстана может вырасти до 35-50%. По данному показателю Казахстан сопоставим с такими странами, как Россия, Таиланд, Китай, Индонезия и Румыния. Продолжающийся кризис ликвидности и резкое сокращение кредитования негативно сказываются на качестве активов казахстанских банков, но едва ли способны вызвать рост показателя ВПА до верхнего предела диапазона возможных значений.
Есть ли какие-то признаки улучшения положения казахстанских банков?
Этот вопрос не может не интересовать не только самих финансистов, но и всех казахстанцев, ведь от банковского самочувствия будет зависеть благополучие всех граждан. Правда, в этом вопросе выводы финансовых аналитиков, в принципе, не могут нас радовать: «Финансовая поддержка правительства, высокие цены на сырьевые товары, проводимая банками реструктуризация проблемных ссуд, а также некоторое смягчение режима регулирования должны способствовать облегчению проблем банковского сектора, но не могут устранить их причину». Нам вообще сказочно везет - благодаря сумасшедшим ценам на нефть наша экономика выдерживает ту качку, которая давно бы могла перевернуть казахстанский рыночный корабль. «В период с конца 2007 г. по 31 мая 2008 г. валютные резервы Национального банка Казахстана (НБК) выросли с 17,4 млрд до 21,47 млрд долл., что объясняется прежде всего значительными поступлениями от экспорта сырья», - констатируется в документе.
Когда аналитики пишут, что «самые разные политические силы страны стремятся не допустить обострения проблем, а правительство особенно беспокоят социальные последствия кризиса в жилищном секторе», они, видимо, имеют в виду предложения, сформулированные партией «Азат». Однако некоторые из них, вроде непосредственно касающихся банковского сектора мер, попахивают откровенным популизмом. «Мы предлагаем Национальному банку сократить до нуля минимальный норматив резервирования финансовых ресурсов у коммерческих банков. Мы считаем, что при огромном дефиците финансов в реальной экономике необоснованно высокие минимальные нормативы спровоцируют ситуацию, когда деньги, которые могут быть у бизнеса в экономике, будут заморожены на счетах Нацфонда», - заявили лидеры «Азат» на специальной пресс-конференции. Однако даже сами банковские работники признают, что это ничего практически не изменит. Что касается продекларированных «опасений правительства по поводу социальных последствий кризиса в жилищном секторе», то и они вызывают вопросы. Например, такой: зачем строить в Астане 3 фонтана и ремонтировать сквер на сумму, эквивалентную стоимости семи пятиэтажных многоквартирных домов по ценам, заложенным в государственную программу жилищного строительства в Алматы? Тут, как с помощью по выкупу проблемных кредитов, - обещание есть, а дела нет.
В своем документе эксперты рейтингового агентства пишут о том, что правительство поддерживает курс тенге, чтобы «уменьшить потенциальное давление курсового фактора на процесс погашения ссуд» («дальнейшая девальвация тенге может негативно повлиять на способность заемщиков расплачиваться по своим долгам - особенно, если учесть, что валютные ссуды составляют порядка 50% общей ссудной задолженности в банковской системе»), что оно выделило $4 млрд финансовой помощи отраслям, пострадавшим в результате кризиса ликвидности, что планирует выкупить квартиры в Астане и Алматы для государственных служащих. Но несмотря на все это, они сообщают, что будут «рассматривать вопрос о понижении рейтингов некоторых банков, если риск ухудшения качества их активов возрастет до критического уровня и станет неуправляемым».
Что касается конкретных причин, из-за которых может произойти...
Понижение рейтингов
...То об этом уже говорилось выше, но на всякий случай вот точная цитата: «В ближайшие два квартала рейтинги банков могут быть понижены, если мы не увидим признаков восстановления или хотя бы стабилизации качества их активов, а также улучшения их способности поглощать затраты, признавать убытки по кредитам и мобилизовать необходимый им капитал. Мы думаем, что у банков сразу возникнут серьезные финансовые проблемы в связи со снижением качества активов, которое пока не очень заметно благодаря реструктуризации проблемных ссуд и применению инструментов государственного регулирования. Падение качества активов увеличивает вероятность понижения рейтингов, но эта вероятность неодинакова для разных банков». Ну а на вопрос:
Имеют ли казахстанские банки резервные запасы, достаточные для покрытия потерь?
...Одного ответа нет. «Ситуация различается от банка к банку, и это - одна из причин того, что банки имеют неодинаковые кредитные рейтинги, - пишут авторы документа. - Одни кредитные организации имеют хорошую прибыльность и высокие показатели достаточности капитала, что позволяет им покрывать убытки (разумеется, до определенной меры). Другие, имеющие едва достаточную капитализацию и небольшие резервы, более уязвимы к риску потерь». Как отмечают эксперты, пока банки проявляют устойчивость к неблагоприятным внешним воздействиям, но их способность справляться с убытками и сохранять кредитоспособность была бы выше, если бы они сформировали более значительные резервы и увеличили свой капитал. Среди тех, кто идет по этому пути и принимает меры по улучшению своей капитализации, аналитики Standard & Poor’s приводят 4 банка: «...АТФ-Банк (ВВ+/Стабильный/В) получил помощь на увеличение капитала от своего нового акционера - UniCredit SpA, АО «Нурбанк» (B/Негативный/C) произвел вливания в свой капитал первого уровня, АО «Евразийской банк» (B/Негативный/B) получил помощь от отечественных мажоритарных акционеров, а АО «Банк ТуранАлем» продолжает выпускать в этих целях субординированные долговые обязательства (правда, мы не учитываем субординированные обязательства при расчете основного капитала банка)».
Тут надо еще раз отметить, насколько безосновательны предложения «Азата», ведь именно благодаря резервным требованиям со стороны контролеров «пока казахстанские банки сохраняют неплохие показатели прибыльности и маржи, что позволяет им продолжать создавать резервы». «Благодаря довольно консервативному подходу к формированию резервов, а также тому, что ранее, в более благоприятных рыночных условиях, регулирующие органы постоянно повышали нормативы резервирования, последствия роста просроченных платежей пока переносятся не очень болезненно», - ставят жирную точку эксперты в этом вопросе.
Вполне естественно, что на таком фоне говорить по поводу...
будущей прибыльности казахстанских банков
...Авторам документа приходится очень сдержанно. «Хотя в последние месяцы банки сохраняют свои показатели выручки, несмотря на нестабильность рынка, их прибыльность может упасть в связи с сокращением объемов кредитования, ростом расходов на резервирование и возобновившимся давлением на процентную маржу, - сообщается в документе. - Можно говорить о том, что в 1-м квартале 2008 г. прочно установилась отрицательная тенденция. За год совокупная прибыль упала почти на 50%». Также упоминается и то, что суммарная величина ссудной задолженности в банковской системе практически не изменилась с начала осени 2007 года, а рост кредитования во 2-м полугодии текущего года, по оценкам Standard & Poor’s, не превысит 5% (в лучшем случае), и его величина будет зависеть от доступности ресурсов. «Не исключено, что банкам не удастся удержать возросший уровень чистой процентной маржи, который отражен в их отчетности в первые месяцы после дестабилизации рынка, - отмечают эксперты. - Маржа может понизиться под влиянием возросших расходов на привлечение средств и возобновившегося давления на процент по кредитам. На фоне общей нервозности, охватившей рынок в последние месяцы, номинальный процент по кредитам повысился, но одновременно в кредитном портфеле банков возросла доля сравнительно малодоходных краткосрочных ссуд, что препятствует росту средней доходности».
«Мы полагаем, что в ближайшие месяцы угроза снижения прибыльности сохранится, однако большинство казахстанских банков все же получат прибыль по итогам 2-го полугодия 2008 года», - резюмируют свой ответ аналитики, но тут же напоминают, что «рейтинговые действия Standard & Poor’s не будут определяться показателями прибыли». «Рейтинги могут быть понижены, если, по оценкам Standard & Poor’s, отчисления на формирование резервов не должным образом отражают величину будущих потенциальных потерь по ссудам», - подчеркивают в агентстве.
Какова текущая ситуация с ликвидностью в банковском секторе Казахстана?
В этом отношении оценка пока что вполне приемлема, потому как, несмотря на то, что «в период с августа по декабрь 2007 г. объем ликвидности в Казахстане существенно сократился», «с начала 2008 г. ситуация несколько улучшилась, и сейчас не вызывает опасений».
Объем депозитов коммерческих банков в НБК за последний месяц резко увеличился и достиг 2,3 млрд долл., что совсем ненамного ниже уровня, отмечавшегося примерно год назад (2,8 млрд долл.). Трехмесячная межбанковская ставка КазПрайм в декабре 2007 г. достигла рекордного уровня в 12,5% (летом 2007 г. она составляла 6,5%), но в июне 2008 г. снизилась до более приемлемого значения - 7,35%.
Эти положительные изменения, по мнению представителей рейтингового агентства, «можно отчасти объяснить продолжающимся притоком денежных средств, обусловленным благоприятными экспортными ценами на сырьевые товары» (нас опять спасает нефть...), кроме этого упоминается «сокращение импорта и расходов». Тут надо отметить, что падение импорта - это прямое последствие кризиса, а расходы упали вместе с доходами. В целом именно последствия кризиса (как стихийные, так и организованные), как выгоревшая степная трава, не позволяют пожару разрастись еще сильнее: «Из других факторов, способствующих увеличению ликвидности денежного рынка, можно назвать монетизацию и репатриацию ряда внешних активов, снижение инвестиционной активности и иностранные инвестиции в строительство и смежные отрасли, регулярно принимаемые правительством меры по поддержанию ликвидности, некоторое повышение доверия инвесторов, возобновление роста вкладов клиентов, а также некоторый объем иностранных заимствований и прямых иностранных инвестиций (в частности, в корпоративный сектор). Однако распределение ликвидности по финансовым организациям отличается большой неравномерностью. Происходящее «бегство в качество» на уровне частных вкладчиков проявляется в том, что у одних банков депозитная база увеличивается, а у других - сокращается».
Оценивая уровень ликвидности казахстанских банков, аналитики агентства говорят о том, что они «сохраняют проактивный подход к управлению своей ликвидностью». Вопрос о том, смогут ли банки выплатить то, что должны в этом году по внешним заимствованиям, в значительной степени снят.
В начале апреля 2008 г. объем их обязательств перед иностранными кредиторами, подлежащих погашению до конца текущего года, составлял 13,2 млрд долл. В 1-м квартале 2008 г. банковский сектор успешно погасил свои внешние обязательства в размере около 4 млрд долл. Казахстанские банки сумели рефинансировать и возобновить большую часть своих внешних обязательств с использованием главным образом кредитов trade finance (привлекаемых на условиях финансирования товарной торговли), а также двусторонних займов. За время, прошедшее с начала кризиса (август 2007 г.), чистый отток за границу средств на выполнение внешних долговых обязательств казахстанских банков составил всего около 2 млрд долл., в то время как сумма внешних обязательств с наступающими сроками погашения превысила 12 млрд долл. Соответственно доля внешней задолженности в общем объеме обязательств банковской системы уменьшилась ненамного: если в начале кризиса она составляла 54%, то в апреле 2008 г. - 51,7%. В начале апреля Народный банк Казахстана (BB+/Негативный/B), третий по величине банк страны, разместил эталонный выпуск еврооблигаций на сумму в 500 млн долл. С августа 2007 г. это был единственный облигационный заем, произведенный коммерческим банком. Едва ли казахстанские финансовые организации будут производить заимствования на мировом рынке, по крайней мере до конца 2008 г. С начала 2008 г. объем вкладов клиентов вырос примерно на 10%, и мы ожидаем, что его общее увеличение за 2008 г. составит примерно 25%. Однако темп привлечения вкладов весьма неровен, свидетельством чему является сокращение на 1% розничных вкладов в мае 2008 г.
В документе упоминается, что с 29 июля 2008 г. вступают в силу новые резервные требования Нацбанка к банкам второго уровня, в соответствии с которыми норматив резервирования по внешним заимствованиям снизится с 8% до 7%, а по внутренним - с 6% до 5%. Это, по расчетам аналитиков, «позволит банкам высвободить ликвидность в размере до 90 млрд тенге ($745 млн)». По их мнению, хотя с 1 июля Нацбанком снижена и ставка рефинансирования (с 11 до 10,5%), это «мало повлияет на рыночную ликвидность, инфляцию и ценовую конъюнктуру», «поскольку банки почти не производят прямых заимствований у НБК».
Ну и в заключение поднимая вопрос:
Каковы долговременные последствия происходящих изменений в оценке кредитоспособности казахстанских банков?
...Эксперты отвечают, что «Последствия изменения оценок кредитоспособности в краткосрочном периоде могут быть болезненными, однако эти изменения должны способствовать оздоровлению финансовой системы в долгосрочной перспективе: разработке более жизнеспособных бизнес-стратегий, развитию национальной ресурсной базы, формированию более консервативной финансовой политики». Как говорится, то, что не убивает нас, делает нас сильнее. Главное, чтобы не убило.
Резюме аналитиков таково: «Банковская система Казахстана стала жертвой своего успешного развития, которое позволило ей в последние годы привлекать большие объемы финансирования с мирового рынка. Регулирующие органы и банки проявили нерешительность, когда им следовало заняться решением растущих структурных проблем, связанных с моделью роста. Сейчас банковская система имеет уникальную возможность реорганизоваться, обеспечив себе стабильность и реализацию возможностей развития бизнеса в долгосрочной перспективе. Хорошим решением могли бы стать прямые иностранные инвестиции в банковский сектор, но пока мы не ожидаем всплеска активности в этой области. Несоответствие между ценовыми ожиданиями покупателей и продавцов пока, по-видимому, слишком велико».
Анализируя данный документ, приходится отмечать такую характерную деталь: его авторы всеми способами свели к минимуму упоминание самого слова «кризис» (которое менее щепетильные эксперты могли бы вставить в этот текст еще не менее пяти раз). Как врачи, которые знают, как слова диагноза порой могут резко отразиться на состоянии больного (особенно мнительного), призывают самого пациента следовать убеждению, что «честность - лучшая политика». Мягкость формулировок не должна обманывать финансистов и контролирующие органы в том, что скоро им не придется взвалить на себя моральную ношу фронтового хирурга, который знает, что иногда раненую ногу бойца можно спасти, но не тут, на его залитом кровью операционном столе, и что поэтому ее надо резать, чтобы сохранить жизнь всему организму, даже зная, что этот молодой человек потом будет всю жизнь сторониться танцев и общественных бань, скрывая протез. Судя по тому, какие ошибки стали причиной нынешней ситуации (и это четко отмечено в документе) и какое благостное настроение испытывает по этому поводу нынешний Кабмин, исправить их, видимо, будет под силу только другой команде.
Махамбет Ауезов